全球通胀预期升温十年期美债再上1.75%，国际油价暴跌9%美科技股大跳水：3月18日，两市股指震荡收升，时隔多日再度上演“喝酒吃药”行情。截止收盘，沪指涨幅0.51%，连续3个交易日收涨；深指涨幅1.12%；创业板指涨幅1.65%，连续3个交易日收涨1个百分点以上；两市成交额为7367亿元，较前日小幅放量，但交易热情较前期明显减小。盘面上，昨日白酒、家电、医药等近期估值大跌的核心资产继续迎来反弹，同时，受益于经济复苏而业绩向好的化工板块也表现出色，整体走势由核心资产和业绩增长两条主线驱动。北向资金和主力资金的动向也符合该趋势，其中，北向资金昨日净流入33.15亿元，买入额度最大的是格力、茅台、平安等消费或金融核心资产；主力资金虽净流出115.73亿元，但日化、食品饮料等消费板块仍然获得青睐，表现出资金净流入。流动性方面，昨日央行进行逆回购100亿元，有100亿元到期，实现零投放，但受流动性政策稳步退出预期的影响，隔夜SHIBOR升至2.21%，较前日上涨0.24bp，银行间流动性趋紧。
3月18日，美国10年期国债收益率攀升11个基点，至1.75％以上的日内高点，达到2020年1月以来的最高水平。30年期国债收益率也一度攀升6个基点，自2.5年以来首次突破2.5％水平。美、布两油隔夜暴跌，最大跌幅一度皆超9%，WTI原油期货跌幅跌至60美元/桶下方，单日跌幅创去年9月以来最大。美国三大股指全线下跌，纳指重挫3.02%，道指盘中创历史新高后跳水收跌153.07点，标普500指数跌1.48%。从股市的涨跌结构来看，科技股普遍杀跌。其中，推特、英伟达、亚马逊、苹果、英特尔和高通的跌幅都超过了3%。从隔夜A50的走势来看，受外围影响小跌0.48%，跌幅并未进一步扩大。
3月18日，由国网租赁发行的全国首单银行间市场碳中和资产支持商业票据落地，募集资金将全部用于支持风电、水电和光伏等清洁能源项目。同日，由国网青海省电力公司牵头开展的《大规模储能支撑高比例可再生能源电力系统安全稳定运行研究》工作正式启动，是中国首次开展该项研究，风电、水电、光伏等可再生能源的技术空白有望得到填补。综合来看，碳中和方案加速落地，政策持续释放，作为碳中和重要发展目标的光伏等清洁能源有望持续受益。3月18日，文旅部印发《旅游景区恢复开放疫情防控措施指南》，该指南要求旅游景区游客接待上限由各地政府根据当地疫情防控形势确定，取消了此前全国统一一刀切的政策，当前中国已无中高风险地区，全国景区有望恢复至100%的游客承载量，而室内娱乐设施如影院、剧场等观众上座限制也于本周调整至相同政策，认为休闲旅游市场的供给端已恢复至常年水平。以当前时点看，即将进入4月清明节和5月劳动节的双假旅游小旺季，国务院安排今年五一劳动节的法定假期为5天，较常年多2天。而根据携程、飞猪等在线旅游平台统计，今年清明、五一假期的机票和酒店预定量现已超出常年水平，居民出行意愿旺盛，中国旅游市场有望迎来疫情后的首次显著复苏，景区、酒店有望迎来大幅复苏和业绩反转，旅游相关板块有望受益。
3月18日，上交所修订发布了主板股票上市和终止上市审核实施细则，再次规范了主板股票首次上市、终止上市和重新上市等审核事项和审核程序，市场规范的进程再进一步，有望加速A股市场的结构调整，对上市公司的优胜劣汰将起到积极作用，长期优中选优的逻辑将越发凸显。综合来看，昨日市场走势虽然表现出核心资产和业绩向好的双重行情，但观察到核心资产的向上动力较弱，认为在经历近期回调后的拉升更多只是短期修正，当前大部分核心资产的估值水平依然较高但业绩无法消化过高的估值，仍存在一定回调空间，短期内预期将走出震荡调整的趋势，引起整个市场随之震荡。同时。美债收益率的攀升也将对中国市场形成一定程度的抑制。因此，寻找业绩向好和低估值补涨的逻辑将继续成为短期主线，自3月1日以来，共计有235家市值小于500亿元的低估值板块龙头公司获得机构调研，占到机构调研数的9成以上，风向明显切换。因此建议关注低估值的保险板块、受益于政策持续落地的光伏等碳中和板块、以及业绩将显著复苏的酒店、景区等旅游板块。

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