央行開年公開市場淨回籠2600億元，A股高開低走風格切換抱團股大跌:週四三大股指高開回落，滬指最高達3731點創下16年以來新高，收盤漲0.55%，報收3675點，深成指跌1.22%，報收15767點；創業板指跌2.74%，報收3320點。兩市個股逾3600股上漲，漲幅超9%個股逾140只，賺錢效應較好，市場此前抱團的核心資產股下跌，小市值低價股反彈，兩市成交額1.08萬億元，自1月26日以來成交額再次突破萬億，北向資金淨買入50.73億元，南向資金淨買入138.06億港元，南向資金今年持續保持正流入。板塊上看，美國堅持實行超寬鬆的貨幣政策和美國嚴寒導致的石油產量銳減，全球能源緊張預期加重，疊加全球經濟复苏邏輯，受各類資產價格大漲刺激，A股有色、化工、油服、煤炭等順週期板塊全線大漲，受日本地震和美國德州停電芯片產能緊張加劇所致，半導體板塊尤其功率板塊昨日走強。受春節期間票房新高業績刺激，影視、傳媒等板塊盤中拉升，春運無新感染病例的發生和全國高風險清零致疫苗股大幅跳水，白酒、家電等消費股大跌，貴州茅臺大跌5%，美的集團大跌8.2%，海天味業大跌8.4%。
美國勞工部数据顯示，上周首次申請失業保險人數為86.1萬，為一個月以來的最高水準，高於市場估計的77.3萬。長端美債收益率再走高，3年期美債收益率漲0.3個基點報0.214%，5年期美債收益率漲1個基點報0.561%，10年期美債收益率漲2.3個基點報1.299%。市場擔憂美債收益率攀升將提高通脹並打擊美股，美股三大指數集體收跌。標普500指數收跌0.44%。道琼斯跌幅0.38%。納斯達克跌幅0.72%。歐股普遍收跌。
資金面上，央行開展200億7天逆回購操作和2000億的MLF操作，有2800億逆回購和2000億的MLF到期，因此昨日淨回籠約2600億元，春節第一個交易日就淨回籠近些年較為罕見，2016年至2019年的春節假期後首個交易日來看，央行公開市場操作回籠資金量較小，甚至還出現淨投放大量流動性的情況。資金面承受了一定的壓力，銀行間質押式回購利率DR001均價昨日上漲了47個BP，不過貨幣市場短期基準利率DR007始終運行在公開市場7天期逆回購操作利率2.20%附近春節前後仍保持相對穩定。債市在資金面收緊和A股沖高的雙重壓力下大幅調整，國債期貨全線收跌，10年期主力合約跌0.35%報96.765元，創近三個月新低。央行轉發金融時報文章稱，當前已不應過度關注央行操作数量，否則可能對貨幣政策取向產生誤解，重點關注的應當是央行公開市場操作利率、MLF利率等政策利率指標，以及市場基準利率在一段時間內的運行情況。央行春節後第一個交易日動作表明央行還是會繼續維持貨幣政策中性的態度，預計節後逆回購仍有大量到期情況下，預計央行將通過小量操作7天逆回購方式，逐步回籠春節前投放，維持市場緊平衡狀態，資金面的波動仍將難以抑制，需關注短期資金面對股市的影響。
Wind統計顯示，市值超過1000億元的公司，平均跌幅為0.48%；市值在500億元到1000億元之間的公司平均漲幅為0.53%；市值在300億元到500億元之間的公司平均漲幅為1.01%；市值100億元到300億元之間的公司平均漲幅為2.04%；市值小於100億元的公司平均漲幅為2.91%。根據数据寶統計，目前大盤指數滾動市盈率20.41倍，處於歷史高位（99.22%的位置）；中盤指數滾動市盈率26.48倍，處於歷史低位（45.66%的位置）。美債收益率上行或抑制估值空間，市場或將迎風格切換。
牛年首個交易日，12檔基金同日發售，其中，景順長城新能源產業股票基金、鵬華化工ETF認購資金均達到募集規模上限，一日結束募集。上海證券報記者梳理發現，2月和3月仍將有近百檔基金啟動發行，約萬億資金等待建倉入市。 總的來看，資金行情有望持續，兩會召開在即有望釋放政策紅包，不過仍需警惕美國債收益率上揚、油價上漲帶來的潛在風險。乘聯會数据顯示1月狹義乘用車產量186萬輛，同比增33.7%，零售銷售216萬輛，同比增25.7%。新能源類銷量為15萬輛，同比增長274%。2月乘用車第一周零售量同比增長15%。汽車行業整體复苏態勢不變，新能源汽車的銷量增長情況較好，中長期仍可繼續關注確定性較高的新能源汽車板塊投資機會，但短期因為半導體缺芯問題導致車廠減產仍未解決，相關產業鏈股價將受到壓抑。策略上看，短期建議佈局受益於疫情修復的旅遊、酒店和免稅等板塊，及受益於通脹預期上升的週期板塊（有色、化工、農業），在資金面仍有繼續偏緊可能下，中長期佈局處於合理估值區間的且今年確定性較強光伏、風電和功率半導體板塊等。

免責聲明

本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司 (“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。

版權所有                 

未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。