A股點評
週五A股放量上漲，滬指再創七年新高：週五A股上演逼空行情。上證綜指跳空高開逾1%，開盤即站上4200點，隨後震盪走高一度漲近3%沖上4300點，再創逾7年新高，臨近尾盤，受金融股走低拖累，股指有所回落。截止收盤，上證綜指漲92.48點或2.20%報4287.30點，深證成指漲181.54點或1.30%報14149.34點。當周，上證綜指累計上漲6.27%，深證成指累計上漲0.97%。受IPO打新資金解凍影響，兩市全天成交約1.50萬億元人民幣，較前一交易日放大26%。
創業板上周下跌結束十連升：週五盤面上看，國防軍工、交通運輸、建築裝飾、採掘、機械設備、鋼鐵等板塊漲幅居前；概念股方面，高端裝備製造、航母、一帶一路、粵港澳自貿區、新疆區域振興等走勢活躍，漲幅明顯，基因檢測、智慧醫療、生物疫苗、智慧穿戴等板塊跌幅居前。中小板和創業板指數收綠，與主機板指數分化明顯。中小板指當周跌0.90%，結束九周連漲；創業板指收盤當周跌3.48%，終結十周連升。
政府做多態度不變，超預期降準或持續推升行情：週五A股收盤後，證監會發出七方面規範兩融嚴禁開展傘形信託，並擴大融資券商交易和轉融債券交易標的規模，同時稱將嚴肅查處一批新三板違法違規案件，港股尾盤相對收斂，在A股收市後出現迅速倒跌行情。但證監會週六即對兩融新政解讀為非對股市的打壓，同時周日晚央行則超預期降準1%，顯示政府最多態度不變。本次降準釋放逾1.2萬億資金的同時，市場預期降息通道已打開。加之上週五市場近1.8萬億的打新資金解凍，進一步增加了市場資金的充裕度，同時市場對本月25號召開的中央政治局會議出台利好刺激政策預期較高。政府做多態度下，A股長牛格局有望延續，但在證監會謹慎態度下，建議近期仍需謹防高估值，前期累計獲利較高的中小板、創業板及概念股標的回檔風險。建議關注市場風格和籌碼的轉換，金融、國企改革等板塊中估值較低的藍籌股及“中”字頭股票的現補漲機會，另外本周習近平出訪巴基斯坦，雙方準備簽訂價值460億美元的“中巴經濟走廊”合約，一帶一路迎首批大單，相關概念股本周有望持續走強。

港股點評
內銀股普瀉拖累恆指週五跌0.31%：恆生指數週五高開68.53點，漲0.25%，報27808.24點，經高位盤整後回落。截至收盤，恆指報27653.12點，日跌86.59點或0.31%，周漲1.4%，實現五周連升，周內一度突破28000點關口；恆生國企指數報14536.67點，跌183.4點或1.25%，周漲3.93%，連升三周；恆生紅籌指數報5358.24點，日漲34.52點或0.65%，周漲2.13%，連升五周。大市成交2145.23億港元。
藍籌股漲跌互現，內銀股普跌：恆生分類指數兩漲兩跌，金融分類指數跌1.69%，公用事業分類指數跌0.73%，地產分類指數漲0.21%，工商業分類指數漲0.16%。從盤面看，藍籌股漲跌互現，地產和石化股，航空股和水務股漲幅居前，內銀股普跌。
資金南下有望延續，關注高折價中資股：美股週五大幅收低，三大股指均跌逾1.1%，各大板塊全面下跌。中國放寬做空限制以及希臘違約風險增大的消息令市場承壓下挫。同時，兩融新政消息公佈後，在新加坡上市的富時A50股指期貨出現跳水6%。但週六證監會對兩融新政的解讀及周日央行的超預期降準，或降低投資者對兩融新政對市場不利影響的預期，政府持續做多的環境下，判斷內地資金南下有望延續，尤其機構資金籌備工作結束後本周有望入市交易。目前港股相對A股仍有估值優勢，建議關注受益於降準的，相對A股具仍享有高折價的金融股，低估值中字頭股票，及一帶一路相關概念股。

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