央行要求打破貸款利率隱性下限，國務院印發六省自貿試驗區方案：週一A股低位盤整，上證指數收盤跌1.17%報2863.57點，深證成指跌0.98%，創業板指跌0.91%。醫藥生物板塊和黃金股持續活躍，金融、白酒、5G概念股回檔明顯。個股方面，養元飲品跌停，半年報業績不及預期。受貿易摩擦升級影響，市場擔憂情緒升溫，北向資金全天淨流出30.34億元，創8月7日以來新高，其中滬股通淨流出23.5億元。中國開始採購2020年南美大豆，美國國防部正考慮建立稀土加工設施，不過近日招商銀行表示在美涉訴已妥善解決, 預計四季度成為雙方關係緩和的重要觀察窗口期。
資金面上，週一央行開展1500億MLF操作，當日有200億元逆回購和1490億元MLF到期。Shibor漲跌互現，資金面緊平衡，短端品種明顯上行。隔夜品種上行5.30bp報2.6390%，7天期上行1.80bp報2.6690%。8/26日，央行上海總部發佈消息稱，近日央行上海總部召開落實LPR形成機制會議，170余家金融機構到會。會議強調，上海應該儘快實現新發放貸款中主要參考LPR定價，堅決打破貸款利率隱性下限，切實降低實體經濟融資成本，轉變傳統信貸路徑依賴，進一步加大對小微企業、先進製造業、科技創新企業等經濟社會發展重點領域和薄弱環節的信貸支持力度，提高製造業中長期貸款和信用貸款占比，切實落實好逆週期總量調節和信貸結構調整優化政策。
8/26日，國務院印發《中國（山東）、（江蘇）、（廣西）、（河北）、（雲南）、（黑龍江）自由貿易試驗區總體方案》。《總體方案》提出了各有側重的差別化改革試點任務。其中，山東自貿試驗區提出了培育貿易新業態新模式、探索中日韓三國地方經濟合作等舉措；江蘇自貿試驗區提出了提高境外投資合作水準、強化金融對實體經濟的支撐和支援製造業創新發展等舉措。廣西自貿試驗區提出了暢通國際大通道、打造對東盟合作先行先試示範區和打造西部陸海聯通門戶港等舉措。河北自貿試驗區提出了支持開展國際大宗商品貿易、支持生物醫藥與生命健康產業開放發展等舉措。雲南自貿試驗區提出了創新沿邊跨境經濟合作模式和加大科技領域國際合作力度等舉措。黑龍江自貿試驗區提出了加快實體經濟轉型升級和建設面向俄羅斯及東北亞的交通物流樞紐等舉措。習近平8月26日下午召開中央財經委員會第五次會議，研究推動形成優勢互補高品質發展的區域經濟佈局問題、提升產業基礎能力和產業鏈水準問題，提出要根據各地區的條件，走合理分工、優化發展的路子，落實主體功能區戰略，完善空間治理，形成優勢互補、高品質發展的區域經濟佈局，打好產業基礎高級化、產業鏈現代化的攻堅戰。
目前正是半年報的密集披露期，資料顯示，各家券商計提的資產減值準備金額超8成計提都集中在股票質押業務上。截至目前，已有10家券商公佈了今年上半年計提資產減值準備規模，總金額高達16.32億元，共減少券商本期淨利潤12.40億元。根據公告估算，10家券商因股票質押回購業務踩雷，共計提大約13.68億元，占比高達83.82%。部分上市公司控股股東風險較集中，建議避開股票質押比例高的個股。隨著中美貿易戰長期化和常態化，A股市場應對貿易政策的衝擊的韌性在增強。不過LPR改革有望提振市場情緒，疊加近期外資擴容有望帶來反彈行情，8/27日MSCI第二步擴容將生效，富時羅素將A股的納入因數由5%提升至15%的擴容決定將在9/23日生效，海外增量資金的持續入場值得期待。隨著A股國際化程度的不斷推進，資本市場相關制度的不斷完善，中長期外資呈現淨流入是大趨勢。外資對A股的配置比例仍然處於較低的水準，流入的趨勢並沒有發生變化。9月震盪上行背景下建議逢低佈局，紅10月行情可期。操作上建議以業績確定性強的藍籌股和優質的成長股為主線，關注金融、科技和大消費板塊。

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