特朗普對3000億美金商品加征關稅，7月財新製造業PMI升至49.9：週四，藍籌股集體低迷，上證指數收跌0.81%，深證成指跌0.63%，創業板指漲0.22%，兩市成交3740億元，量能小幅放大；北向資金淨流出11.5億元。資金面上，shibor多數下行，隔夜/7日shibor 下跌0.8BP/3.5BP至2.634%/2.638%。央行昨日未開展逆回購操作，當日無逆回購到期。盤面上，科創板午後放量大漲，7股漲超10%。行業方面，有色鋰、鈷逆勢走強，豬肉、OLED板塊造好；而黃金股全天弱勢，藍籌股持續低迷。週邊市場上，標普500指數連續第四天收低，特朗普在中美貿易戰中再次開火，攪動金融市場。昨日，隨著美聯儲降息，巴西央行在16個月內首次下調基準利率，降息幅度並超過市場預期。同時，香港金管局表示將基準利率下調25個基點至2.50%。央行相關人士表示，美聯儲降息增大了各國貨幣政策操作的空間，但並非決定因素。目前我國貸款基準利率較低，流動性保持合理充裕，“定向調控”“精准滴灌”仍是貨幣政策的關鍵字。
中美貿易戰方面，昨日美國政府就上海貿易談判發表聲明，表明本次貿易談判已經結束，中國確認增加購買美國農業出口產品，並表明一份可強力執行的貿易協定談判將於9月初在華盛頓繼續。中國商務部核實了正在恢復向美國的農產品採購情況，並表示國務院正在審評部分企業關於排除對進美農產品加征關稅的申請。不過，美國總統特朗普突然升級對華貿易戰，宣佈自9月1日開始對3000億美元中國輸美產品加征10%的關稅，並威脅稱，如果美中談判繼續陷入僵局，新關稅的稅率可能提高到25%以上。8月中美團隊將進行密集談判，9月會進行下一輪磋商，9/1是重要時間窗口需密切關注雙方談判進展。加征關稅引發市場動盪，導致美股、美元、美債收益率、石油下跌；離岸人民幣創下9個月新低；而避險需求推動日元和黃金大漲。
7月財新中國製造業PMI為49.9，預期49.6，前值49.4。整體上，7月中國經濟出現回溫跡象，企業信心有所修復，體現中國經濟韌性較強，減稅降費等托底政策發揮效果。由此，房地產調控及金融監管政策的定力或將得到強化。同時，需密切關注中美貿易戰進展，若中美貿易爭端持續，將繼續給出口銷售帶來壓力。近日，涉及房地產的各類貸款出現全面收緊的信號。合肥、廣州、長沙等多個熱點城市銀行人士表示，多家銀行開發貸、土地出讓金融資、個人首套房貸款和二套房貸款均有收緊動作。深圳昨日更是出了史上最嚴新政，住宅、公寓限售，企業限制買房。MSCI 8月也將再次提高權重，MSCI將於當地時間8月7日宣佈指數季度調整結果，該調整結果將於8月27日收盤後正式生效。根據此前公佈的方案，MSCI將在8月的指數季度調整中將中國大盤A股的納入因數由10%提升至15%。近期海內外局勢緊張或影響資金信心，不過中長期中國改革開放不斷推進，隨著中報陸續披露，注意防範暴雷風險並關注業績主線，操作上建議逢低佈局，關注國產替代、業績確定性強的5G。

免責聲明

本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司 (“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。

版權所有                 

未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。