監管層接連發聲維穩匯率，A股入摩與入富生效在即：上周上證綜指下跌1.02%至2853點，振幅為2.80%；創業板下跌2.37%至1444點，振幅為4.48%；深成指下跌2.48%至8777點，振幅為4.3%。兩市成交額仍在萎縮，上週五為3809億。截至目前北上資金本月累計淨流出527.46億，再創歷史新高。上周163億淨流出，不過相較於5月份前兩周，最近北上資金淨流出力度放緩。中美貿易問題仍在升溫，5/15針對華為起的科技戰持續發酵，美國禁止向華為出口元器件、關鍵技術等。美國針對中國的極限施壓不斷。中美貿易戰下，中國也將通過多重手段對沖風險，上周已出臺針對積體電路的又會政策，科技部也表示最近正在起草促進科技型中小企業創新發展的政策措施，意見正在制定過程當中即將出臺。另外中國也勢必通過扶持中產階級，拉動國內的內需市場。
以“金融供給側改革與開放”為主題的2019清華五道口全球金融論壇於25—26日在京召開。郭樹清的發言稿中表示，人民幣匯率短期波動是正常的，但是長期看，我國經濟基本面決定人民幣不可能持續貶值。中國仍是世界經濟增長的最大引擎，具備極好的市場空間和增長潛力，隨著經濟發展品質提升，人民幣市場匯率將不斷向購買力平價靠近，投機做空人民幣必然遭受巨大損失。他表示，目前，黨中央、國務院決定要繼續深化人民幣匯率形成機制改革，增強匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定。近年來，人民幣籃子匯率在全球貨幣中一直表現穩健，中國政府努力在提高匯率靈活性和保持匯率穩定性之間求得平衡，得到了國際社會廣泛認可。近期央行多次在香港發行人民幣票據，監管層也接連發聲，有望提振人民幣。週四週五離岸人民幣已有企穩回升態勢，後續仍需關注若人民幣出現升值有望帶動大盤情緒。
消息面上，5/24央行、銀保監會聯合發佈公告，鑒於包商銀行股份有限公司出現嚴重信用風險，銀保監會決定自2019年5月24日起對包商銀行實行接管，接管期限一年。建設銀行組建託管工作組，在接管組指導下，按照託管協議開展工作。26日央行、銀保監會就接管包商銀行問題表示，接管後將通過提供流動性支援、及時調撥充足現金、確保支付系統運行通暢等措施，保持包商銀行正常經營。將關注中小銀行流動性狀況，加強市場監測，綜合運用公開市場操作等多種貨幣政策工具，保持銀行體系流動性合理充裕，維護貨幣市場利率平穩運行。不過需注意的是包商銀行問題有望引發市場對於中小銀行信用及流動性問題的擔憂。
5/25富時羅素在其官網宣佈，將A股納入其全球指數，此次變動將於2019年6月21日收盤後正式生效。名單顯示共有1097只A股入選，其中包括292只大盤股、422只中盤股、376只小盤股以及7只微盤股。而此前MSCI提高A股納入因數也將在5月28日生效，加上入富將在6月21日生效，另外9月還有標普道鐘斯指數公司也計畫將A股納入，A股市場或將陸續迎來將近2000億人民幣增量資金。本周還需密切關注的是5/31即將公佈PMI資料，預期差有望對市場造成擾動。就短期而已，貿易問題仍是需要關注的風險，不過監管層維穩人民幣、外資的流入預期有望給市場注入信心帶動A股反彈，建議注意逢高減碼，逢低關注外資所偏好的消費、金融等，以及貿易戰下的自主可控和國產替代。

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