易會滿新聞聯播談A股提振信心，寶武擬收購馬鋼兼併重組提速：上周A股主要指數前半周出現反彈，後半周震盪回落，創業板指漲幅居首。上證綜指、上證50、中小板指、創業板指分別上漲1.60%、1.00%、2.19%、2.76%。上周央行有1000億逆回購到期，央行共開展5300億逆回購操作，累計實現淨投放4300億元。此外，央行還開展了800億元國庫現金定存操作。央行操作創逾4個月最大單周投放力度，主要意圖是保持銀行體系流動性總量處於合理充裕水準。上周受包商銀行事件影響，銀行同業存單市場受到一定程度衝擊。本周央行公開市場將有5300億逆回購到期和4630億元1年期MLF到期（週四），合計共有9930億元到期。總體來看，央行的操作平抑了市場波動，資金面整體呈現前緊後鬆狀態。
6/2日證監會主席易會滿亮相新聞聯播重要時段講了5分鐘，分別從經濟穩中向好、估值優勢、低違約、低杠杆、法律保障、改革推進、中長期資金支援、開放外資等八個要點系統闡述了高層對資本市場的認識和對策，應是歷史上首次。表示中美經貿摩擦對資本市場影響是客觀存在的，但程度是可控的。當前上證綜指市盈率為13倍，低於全球主要股指，是處於歷史低位的市場估值。從長遠來看，對保持資本市場的持續、穩定、健康非常有信心。中方宣佈對美部分進口商品加征關稅於6月1日正式實施並強勢提出將建立“不可靠實體清單”制度，針對對不遵守市場規則、背離契約精神、出於非商業目的對中國企業實施封鎖或斷供等的外國企業；另一方面，特朗普近期宣佈對墨西哥加征關稅，並且在繼土耳其之後宣佈取消印度普惠制的關稅待遇。全球權益市場相應調整，風險資金傾向於觀望。
5/31日統計局公佈，中國5月官方製造業PMI 49.4，較前值的50.1回落，創3個月新低，並為同月歷史最低值。在構成製造業PMI的5個分類指數中，生產指數、新訂單指數、從業人員指數比上月分別回落0.4個、1.6個、0.2個百分點，或與中美貿易衝突升級、內外需求同步放緩相關。6大電廠日均耗煤量同比增速在3月由負轉正，4月下滑5.3%，5月降幅進一步擴大至18.9%。迭加當月工作日同比減少一天的背景下，預計5月工業資料將小幅滑落，而投資和消費增速有望小幅回升。在本週三的國常會中，強調因勢利導統籌謀劃精准施策，健全財政、貨幣、就業、產業、區域等經濟政策協調機制。在中美貿易戰升級的背景下，經濟穩增長將再度成為高層相機抉擇的重要考慮，預計未來將加快落實減稅降費政策，做好“穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期”六大穩定工作，政策托底有望帶動經濟逐步企穩。
5月日均成交金額已下行至4900億元，宏觀經濟預期和無風險利率同步下行，科創板上線漸行漸近，績優股將受益於資金風險偏好以及資本市場改革方向而延續穩健。當前上證A股PE為12倍左右，距離歷史均值的22倍有-0.8倍標準差。隨著6月將至，外資入市預期升溫迭加科創板推出臨近，中國持續深改革擴開放應對中美對抗，預期政策利好將持續出臺，市場情緒有望逐漸得到修復。建議逢低佈局超跌板塊，另外外資所偏好的大消費/金融尤其A50可持續關注。此外，6/2日馬鋼股份發佈公告稱，中國寶武對馬鋼集團實施重組，國內首家近億噸級鋼鐵巨頭誕生，意味著鋼鐵業給側改革進一步深入推進，相關國企改革概念股有望受帶動。

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