國常會加碼部署新基建，大基金二期首投正式落地：週二A股探底回升，上演驚險V型反轉行情。三大股指盤中一度跌超2%。上證指數跌0.19%報2810.02點；深證成指漲0.47%報10501.15點；創業板指漲0.6%報2030.72點；兩市成交額6739億元，較上日略有放量,兩市近百股跌停。北向資金全天淨流入10.37億元，為連續5日淨流入。北向資金今日起將因節假日暫停交易，距離五一小常假僅2個交易日，預計市場活躍度或降低。創業板改革並試點註冊制，創投概念應聲爆發，創業黑馬等連續漲停。此外，券商、白酒板塊亦相對強勢。兩市融資餘額三連跌。大基金二期疊加業績預增概念利好的卓勝微等逾10股漲停。半導體ETF基金直線拉漲超4%，此前該ETF一度跌逾2%，日內反彈近6%。同時，半導體50ETF、芯片ETF等ETF基金均漲超3%以上，日內反彈同樣接近6%左右。科技類ETF成為當天ETF基金的吸金熱門，芯片ETF、5GETF以及半導體50ETF等ETF基金分別吸金23.71億、18.19億、13.01億。資金面上，Shibor漲跌互現，隔夜品種持平上日報0.8740%，7天期下行15.4bp報1.62%，14天期下行0.5bp報1.3050%，1個月期下行0.3bp報1.3040%。截至4/27日，滬深兩市融資餘額合計10369.13億元，較前一交易日減少19.23億元。美股三大股指集體收跌，納斯達克指數跌1.4%，標普500指數跌0.52%，道琼斯指數跌0.14%。科技股普跌，蘋果跌1.6%，微軟跌2.44%，特斯拉跌3.7%。歐洲股市收漲，歐洲斯托克50指數收漲1.68%。WTI原油期貨6月合約自日內低位反彈逾30%。
4/28日李克強主持召開國常會，聽取2019年全國兩會建議提案辦理情況汇报，促進科學民主決策、提升政府治理效能。重點指出要圍繞做好“六穩”工作、落實“六保”任務，廣泛深入聽取社會各方面意見，向代表和委員問需問計問策，把他們的真知灼見轉化為統籌推進疫情防控和經濟社會發展的政策措施。此外要求按照黨中央、國務院部署，加快信息網路等新型基礎設施建設，以“一業帶百業”，既助力產業升級、培育新動能，又帶動創業就業，利當前惠長遠。既要根據發展需要和產業潛力，推進信息網路等新型基礎設施建設。創新投資建設模式，支援多元主體參與建設。也要眼國內需求，以應用為導向，挖掘我國市場規模巨大的潛能，積極拓展新型基礎設施應用場景。瞄準產業升級和智慧製造發展，引導各方合力建設工業互聯網。適應群眾數字消費新需求，促進網上辦公、遠端教育、遠端醫療、車聯網、智慧城市等應用三要深化相關領域國際開放合作，推動互利共贏、共同發展。近期政策持續推動以新基建為主的產業和消費升級，在促消費方面，廣州汽車消費惠民活動市財政疊加各車企的補貼投入金額合計將超過10億元。此前，重慶市出臺鼓勵汽車消費政策，每輛補貼2000元。
霍普金斯大學即時統計数据顯示，截至目前，全球新冠肺炎確診病例已超過310萬例。4月27日全天，全球新增新冠肺炎確診病例6.94萬例，創3月30日以來最低。根據彭博財經報導，美國新冠確診病例突破100萬，失業大軍已逾2600萬，超過10個州已經宣佈各自的“有限制”商業恢复計畫，加快經濟重啟。部分美國媒體也表示11月美國總統大選也有可能受疫情影響推遲,而特朗普表示美國已度過新冠疫情最糟糕的時期。美國4月消費者信心指數跌至2014年以來最低，降幅為1973年以來最大；3月商品出口創2008年以來最大降幅。白宮經濟顧問表示，美國政府考慮為個人提供更多援助，可能增加第一輪刺激計畫中向每名合資格人士直接發放的1200美元。美國週三將公佈的一季度GDP数据料宣告史上最長經濟擴張週期結束。前美聯儲主席格林斯潘稱，美國經濟將在“非常糟糕”的二季度過後強勁反彈，但第四季度及之後的經濟情況令人擔心。另外美聯儲將於當地時間週三下午公佈利率決定，預計將維持利率不變，美聯儲可能會對之前發佈的利率前瞻指引予以討論。歐洲方面，法國宣佈重啟經濟計畫，5月11日開始允許商店恢复營業。西班牙計畫未來八周內解除防疫封鎖；根據歐盟週二宣佈的一項方案，歐洲銀行業杠杆率限制規定將明顯放鬆。歐盟委員會還強調銀行在預期貸款虧損方面可以展現靈活度。中國新冠疫情得到控制但無症狀感染者帶來的威脅猶在，全國人大常委會正在通過視頻形式開會討論今年全國兩會將如何召開，預計將在週三會議結束後宣佈其計畫。
美國重新啟動對華半導體出口限制，持續打壓中國高科技產業。據路透社報導，美國商務部當地時間週一宣佈將對向中國實施新的出口限制，防止中國通過民用商業等途徑獲取美國半導體生產設備和其他先進技術，然後轉為軍用，包括民用飛機零部件和半導體生產設備等。特朗普政府還公佈了另一項擬議的修改，要求向中國出口某些美國產品的外國公司不僅要取得本國政府的批准，還要獲得美國政府的許可。中國則加速推進半導體國產化戰略做出應對。雖然大基金二期受國內疫情影響，專案投資進度有所延緩，但4/28日消息確認國家大基金二期和上海集成電路基金對紫光展銳的合計45億投資近期完成協議簽署，45億已經到賬紫光展銳，意味著大基金二期正式啟動。預計中國半導體國產替代後續將會持續提速。整體而言，兩會召開在即，政策利好預期或提升市場偏好。不過需注意的是，過去十年間，五一節前下跌的年份占到了七成以上，尤其在疫情帶來較高不確定性因素下，部分偏於保守的資金會在節前適當降低倉位，短期離場避險。不過在A股底部橫盤震盪期間，建議逢低關注三條主線：1)創業板試點註冊制改革與大基金二期投資啟動雙重利好提振的科技板塊，2）新老基建政策持續加碼下的建築、建材板塊，3）資本市場改革利好的券商股。

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