上市前12個月突擊入股需鎖定三年，就地過年政策下春運人員流動僅四成：上周市場企穩回升，上證指數，中小板指，創業板指漲跌幅分別為0.38%，0.60%，2.07%。從行業指數來看，本周休閒服務（13.50%）、銀行（6.37%）、食品飲料（5.98%）、農林牧漁（3.98%）、醫藥生物（3.75%）等行業表現相對較好，國防軍工（-5.54%）、有色金屬（-5.12%）、電腦（-4.97%）、電子（-4.96%）、傳媒（-4.50%）等行業表現靠後。上周央行公開市場操作淨投放960億元，短端資金面有所緩和，上周R001和R007的周度均值分別較1月最後一周環比回落178bp和117bp。隨著春節臨近，央行貨幣政策操作有望加碼，宏觀流動性對市場的擾動或將趨於收斂。
從近期公佈的經濟数据中，我們已經觀察到經濟复苏動能正在趨緩。投資方面，製造業投資仍處於持續改善的進程中，去年12月累計同比為-2.2%，而房地產與基建投資增長緩慢。由於當前的經濟恢復進程和預算約束，今年的基建投資預計財政支出預計將不及去年，且側重於“兩新一重”方向。同時在當前新一輪地產調控的週期下，房地產投資也很難成為拉動固定資產投資的主要動力。從工業增加值來看，12月工業增加值同比由7.0%升值7.3%，製造業增加值維持7.7%的增速未能進一步上升。出口方面，12月出口增速回落至18.1%，且由於隨著歐美從疫情中走出，其自身供給端的修復和中國去年出口的高基數令市場普遍擔憂中國未來將無法長期維持如此高的增速。消費方面，社零同比在12月同樣有所回落，從5.0%降至4.6%。最後，經濟的先行指標PMI已經連續兩個月出現下滑，財新PMI同樣如此。
在各地鼓勵“就地過年”和嚴格的返鄉管控政策的影響下，今年春運人員流動尤其是跨省的人員流動顯著減少，預計返鄉人數不足往年4成。根據近期交通運輸部公佈的客運量日度數據，從1月19日至2月3日，累計旅客發送量為29586.1萬人次，較2020年下降67.7%，較2019年下降66.9%；其中，鐵路、公路、水路和民航較2020年分別下降62.0%、67.9%、62.5%和58.5%；全國高速公路網車流量也低於往年節假日水準。依此估算，今年返鄉人數可能不足往年4成。全國多地發放福利宣導就地過年，居民總體消費意願有望較往年加強。為防控疫情、響應國家號召，自1月中旬起，全國重要省市，尤其是務工人口聚集的一二線城市，陸續開始制定“不返鄉”激勵政策，為就地過年務工人員發放消費券、穩崗補貼、租房補貼和招工獎補等多種福利。
證監會日前發佈了《監管規則適用指引—關於申請首發上市企業股東信息披露》，將分別對科創板、創業板重點從五方面開展工作，一是做好增量项目申報，二是存量项目分類處理，三是統一問詢標準，四是壓嚴壓實兩個責任，五是加強監管協同。新規延長臨近上市前入股行為認定的時間標準，將申報前12個月內產生的新股東認定為突擊入股，且股份取得方式包括增資擴股和股份受讓。約束IPO前12個月新增股東鎖定期為3年，鄰近上市突擊入股的規定較2019年政策的6個月延長至12個月，有助於防範“影子股東”投機套利，進一步從源頭上提升上市公司品質，引導長期投資、價值投資理念，實現權益市場生態的進一步優化。至2月3日，2021年以來共有143檔基金成立，發行規模達到5332.79億元，其中1月份的權益基金發行規模超過4500億元，創下了權益類基金單月發行規模的新紀錄。臨近節日，一方面，市場出現持續震盪；另一方面，多只被基金上季度末重倉的白馬股出現的下跌；使得部分基金投資人選擇節前贖回。
拜登2/7在接受CBS訪問中表示，中美需要的不是對抗，但預計會有非常激烈的競爭，拜登定調中美不對抗的言論，將緩和中美元首遲遲未通話的擔憂。儘管上周短期資金面緊張有所緩解，但市場對於政策層面、資金層面擔心仍然存在，由於春節流動性缺口以及潛在的信用風險，本次流動性技術性收緊有明確的邊界。節前市場參與度降低，投資者繼續聚焦于政策的邊際變化以及節後召開的兩會。建議關注：1）碳達峰概念中光伏、風電等新能源及新能源汽車產業鏈中上游高景氣的領域；2）科技及產業自主領域關注電子半導體等科技產業；3）金融板塊中低估的銀行、券商及部分週期漲價題材概念股。

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