美國加大對華輿論壓力，政治局會議要求深化供給側結構性改革：週四，A股震盪下探，三大股指均跌1%左右。上證指數收盤跌0.96%報2870.34點；深證成指跌1.02%報10962.15點；創業板指跌1.08%報2117.65點；兩市成交額僅6000億元。北向資金全天淨賣出13.25億元，其中深股通淨買入3.25億元，並於尾盤加速流入。盤面上，國產芯片 概念崛起，中芯國際概念股軸研科技7連板。稀土永磁板塊大漲，德宏股份、金田銅業漲停。RCS概念沖高回落，神州泰嶽觸及漲停。豬肉、農業種植、病毒防治、體外診斷、水泥等跌幅靠前。兩市融資餘額6連升。截至5月13日，滬深兩市融資餘額合計10531.5億元，較前一交易日增加30.83億元。資金面上，14日早間，央行公告稱，目前銀行體系流動性總量處於合理充裕水平，2020年5月14日不開展逆回購操作。全文沒有提到中期借貸便利（MLF），数据顯示有2000億元MLF到期。週四美股低開高走，截至收盤，道指漲1.62%，標普指數漲1.15%，納斯達克指數漲0.91%。美國勞工部14日公佈的数据顯示，上周美國首次申請失業救濟人數為298.1萬，高於市場預期的250萬，凸顯新冠疫情持續對美國就業市場造成嚴重衝擊。截止週四收盤，標準普爾500指數和道鐘斯指數本周跌幅均超過2.6%，納斯達克指數下跌了1.9%。儘管本周大幅下挫，但標準普爾500指數仍比3月23日的低點高出30%以上。自那以來，隨著大型科技公司股價的飆升，道琼斯指數也上漲了29%以上。
5/14特朗普接受福克斯新聞採訪時聲稱，美國可能切斷整個美中關係，這樣美國可以節省5000億美元。同時表示將要求華爾街更加嚴厲地對待在那裡上市的中國公司，正在強烈要求那些中國公司遵守美國會計準則。美國聯邦調查局（FBI）和國土安全部下屬的網路安全和基礎設施安全局（CISA）13日發表聲明，宣稱研究新冠病毒的機構可能成為“受到來自中國的網路破壞活動”的目標。聲明還稱“這些活動者試圖從新冠病毒研究人員和網路中識別和非法獲取與疫苗、治療和測試有關的寶貴智慧財產權和公共衛生数据”。據報導，美國總統國家安全事務助理奧布萊恩12日稱，在過去的20年裡，中國對外傳播了5次瘟疫，分別是非典、禽流感、豬流感和新冠肺炎。我們不能再允許中國散播病毒和瘟疫。在中國兩會召開之際，中美關係愈發緊張，美國國務卿蓬佩奧、總統特朗普、總統國家安全事務助理奧布萊恩最新發表的抹黑中國言論，14名共和黨籍州總檢察長要求對中國“追責”以及FBI聲稱中國駭客“要偷美國疫苗”等為之後中美貿易摩擦加劇埋下伏筆，貿易戰、科技戰、輿論戰料將再度升級。
政策面上，中共中央政治局常務委員會5/14召開會議，提出深化供給側結構性改革，充分發揮中國超大規模市場優勢和內需潛力，構建國內國際雙循环相互促進的新發展格局。會議指出，要實現產業基礎再造和產業鏈提升工程，鞏固傳統產業優勢，強化優勢產業領先地位，抓緊佈局戰略性新興產業、未來產業，提升產業基礎高級化、產業鏈現代化水平。要發揮新型舉國體制優勢，加強科技創新和技術攻關，強化關鍵環節、關鍵領域、關鍵產品保障能力。另外，今日央行、銀保監會、證監會、外匯局發佈《關於金融支援粵港澳大灣區建設的意見》，從促進粵港澳大灣區跨境貿易和投融資便利化、擴大金融業對外開放、促進金融市場和金融基礎設施互聯互通、提升粵港澳大灣區金融服務創新水平、切實防範跨境金融風險等五個方面提出26條具體措施。其中最為重要的是，計畫開展私募股權投資基金跨境投資試點。具體而言，《意見》允許港澳機構投資者通過合格境外有限合夥人(QFLP)參與投資粵港澳大灣區內地私募股權投資基金和創業投資企業(基金)。有序推進合格境內有限合夥人(QDLP)和合格境內投資企業(QDIE)試點，支援內地私募股權投資基金境外投資。根據收支形勢適時逆週期調節，防範跨境資金流動風險。
5月14日，中國人民銀行營業管理部發佈公告，對美國惠譽評級公司在中國境內設立的獨資公司——惠譽博華信用評級有限公司(以下簡稱惠譽博華)予以備案。同日，中國銀行間市場交易商協會發佈公告，接受惠譽博華進入銀行間債券市場開展部分債券品種評級業務的註冊。這標誌著惠譽評級公司成為繼2019年標普全球公司之後第二家獲准進入中國市場的外資信用評級機構。信用評級業對外開放是中國金融業開放的重要組成部分，有利於促進我國信用評級業和金融市場高水平、國際化發展。惠譽進入中國信用評級市場，是我國主動擴大金融業對外開放的又一舉措，也是對中美第一階段經貿協議的具體落實。下一步，中國人民銀行將繼續推動中國信用評級業高水平對外開放，促進信用評級業高品質發展，引導信用評級機構在防範化解金融風險、改善民營和中小微企業融資環境等方面發揮更大作用。
行業面上，首批中國產長續航後驅版Model 3已經提前下線，近日就將交付給消費者。7月22號補貼過渡期結束後，消費者支付的國版Model 3長續航後驅版價格將保持34.4萬元，另外，特斯拉官方負責人表示，特斯拉計畫在今年下半年開始擴大V3超充桩佈局，年底將在中國新增4000個超充桩（包含V3、V2超級充电桩），且該目標不會因疫情影響而改變。隨著長續航版Model3的推出，特斯拉中國區的產品佈局進一步完善，銷量有望穩步增長，拓普股份、三花智控等特斯拉中國供應鏈企業有望受益。總的來看，一季報不確定性全部消除後，二季度將是全年環比改善最大的階段，也是2020年投資最好的窗口期。疫情下對各行業的支持政策也在持續，如昨日財政部、國家稅務總局日前發佈公告稱，自2020年1月1日至2020年12月31日，對納稅人提供電影放映服務取得的收入免征增值稅。總的來看，兩會窗口臨近，謹防市場利好兌現；美股持續上漲也加大調整風險。疊加近期針對疫情、貿易等美國對華行為，中美關係緊張將或再度對市場造成衝擊，預計A股仍會維持寬幅震盪，操作上建議高拋低吸，逢低佈局國產替代、擴內需以及產業升級三大主線。

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