21年中央經濟工作重點方案陸續落地，資金面轉好2月行情值得期待：A股昨日震盪上行，三大指數普漲，上證指數收漲0.81%，創業板指收漲2.17%，收復3200點，兩市成交額超9000億，較前一交易日有所放大，但仍未突破萬億。盤面來看，分化比較明顯，漲幅居前的板塊仍以抱團資產為主，投機板塊大幅殺跌。新能源車產業鏈領漲，尤其是整車板塊，受1月汽車銷量数据亮眼的催化，長城汽車、比亞迪等大漲，股價創新高。消費股表現也較好，其中白酒板塊再度崛起、免稅龍頭中國中免創新高、受年貨備貨需求大增利好的休閒食品也有較大漲幅。由於疫情影響導致業績承壓以及上海機場與中免旗下的日上免稅行簽署《補充協定》取消保底銷售提成，機場板塊昨日繼續大跌，上海機場連續兩日跌停。北向資金昨日實際淨買入超30億元，為連續三日淨買入。
近日配套21年中央經濟工作重點的落地方案陸續出臺。財政部、工信部聯合印發《關於支援“專精特新”中小企業高品質發展的通知》，通過中央財政資金引導，促進上下聯動，將培優中小企業與做強產業相結合，加快培育一批專注於細分市場、創新能力強、成長性好的專精特新“小巨人”企業，中央財政中小企業發展專項資金將安排100億元以上獎補資金，分三批支持1000餘家國家級專精特新“小巨人”企業加大創新投入。該《通知》旨在落實“戰略科技和產業自主”的工作重點，推進工業“四基”領域和製造強國戰略明確的十大重點產業領域，“補短板”和“鍛長板”，提升產業鏈供應鏈穩定性和競爭力，A股市場小而美的高端製造業公司有望受益。同時，昨日科技部印發了《國家高新區綠色發展專項行動實施方案》，該《方案》提出在國家高新區率先實現聯合國2030年可持續發展議程、工業廢水近零排放、碳達峰、園區綠色發展治理能力現代化等目標，部分高新區率先實現碳中和。到2025年，國家高新區單位工業增加值綜合能耗降至0.4噸標準煤/萬元以下，部分高新區實現碳達峰。該《方案》進一步落實了21年中央經濟工作會議中提到的“碳中和和碳達峰”的工作重點，環保、新能源等板塊均有望受益。
昨日資金面進一步轉好。央行通過公開市場操作，淨投放780億元，連續第三個交易日淨投放，三天累計淨投放額2740億。同時銀存間主要回購利率也普遍大幅下行，其中隔夜回購DR001下行51.85bp報2.2348%，DR007下行92.46bp報2.2410%，均創兩周新低；shibor短端品種全線下行，隔夜品種下行48.2bp報2.313%，7天期下行95.3bp報2.241%。考慮到臨近春節，央行通過降准或其他創新工具投放跨節流動性的可能性降低，通過OMO投放應對春節流動性缺口已成大概率事件。按照近幾年央行操作的規律，疊加春節取現減少和春節期間有MLF到期的現實情況，本周的後半周央行將大概率啟動跨節流動性投放。同時為避免節後資金到期過於集中，重啟14天逆回購操作將是大概率事件。
隨著資金面轉好，疊加1月業績預告暫告一段落，業績對市場的擾動壓力緩和，市場情緒有所修復。繼1月公募主動權益產品月募集規模創新高達到3189億元後，2月以來僅兩個交易日又出現了4只“一日售罄”的爆款基金，預計2月待發行產品規模仍將超2000億，機構端待入市資金規模達到歷史高位，另一方面1月南下資金淨流入TOP10個股占總資金比例高達85%，導致個股短期漲幅較大，估值性價比有所減弱，未來南下資金淨流入或將趨緩，對A股的資金分流影響有限，2月A股行情仍然值得期待。建議關注：1）業績確定性及景氣度較高的新能源產業鏈；2）有漲價預期支撐的半導體、面板、乳製品等；3）21Q1季報有望超預期的高彈性品種，例如家電、雲計算。

免責聲明

本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司 (“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。

版權所有                 

未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。