金融監管趨勢會越來越嚴，大會期間A股市場調整壓力加大：上周A股市場窄幅震盪，上證綜指收跌0.35%，深證成指跌1.41%、創業板指跌2.38%，權重板塊上證50逆市上漲0.89%，上週五兩市成交量萎縮至3622億元，市場交投清淡，整理態勢顯現。10/18日全國十九大會議召開，幕式上習近平明確中國特色社會主義事業總體佈局是“五位一體”、戰略佈局是“四個全面”。在描繪未來五年中國發展藍圖時談及要建設現代化經濟體系、深化供給側結構性改革、推動形成全面開放新格局等。等待10/25日開始召開的一中全會確認政治局常委名單後，中國將進入名符其實的習近平時代。高層人事佈局確立後，將進一步加快推進新一輪雄安新區、新型城鎮化建設、土改、稅改等各項改革措施，調整中國經濟格局。
十九大提出“健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架”，意味著金融系統穩定將成為政策的重要著力點，更多的金融活動和金融行為將逐步被納入到監管框架中去。銀監會郭主席表示今後整個金融監管趨勢會越來越嚴，預計短期市場信心層面或將受到抑制。會議期間央行加大資金投放力度，資金面較為平穩，具體來看，上周公開市場逆回購淨投放5600億元，隔夜、一周Shibor利率分別降低至2.578%、2.838%。由於10月上中旬央行公開市場超量投放維穩資金面，下旬資金面仍有望維持平穩。
受益於中國供給側結構性改革、國企改革等成效顯現，10/20日財政部披露，2017年前個9月，全國國企業實現利潤總額2.18萬億元，同比增長24.9%，利潤增幅高於收入9個百分點，其中中央以及地方同比增速分別為17.8%、40.3%，鋼鐵等上年同期虧損行業持續盈利，帶動整體國企經營效率提升。截止至10/20日，兩市共有195家上市公司三季報披露完畢，據統計，在預計本周披露的2188家公司中，267家公司前三季度淨利潤同比預增100%以上，佔比超過一成，其中24家公司預增幅度超過10倍，鋼鐵、煤炭、有色化工同比增長幅度居前。
近日MSCI宣佈將於10/23日發佈指數MSCI China A Inclusion Indexes，明年還將發佈新的MSCI中國A股指數，僅追蹤互聯互通機制涵蓋個股，明年6月A股將正式納入MSCI，海外資金流入預期持續發酵。全球約有2.8萬億美元資金跟蹤MSCI全球市場指數、1.5萬億美元跟蹤新興市場指數、0.2萬億美元跟蹤亞洲市場指數，MSCI預計短期內流入資金170-180億美元，未來A股全部納入後流入資金3400億美元。過去歷史經驗發現，上證指數在開大會結束後恆指表現強於上證，短期A股市場整體調整壓力加大。不過MSCI對於藍籌權重股有較強的預期，有望推動避險資金流入安全邊際較高的上證50。年底將有中央政治局會議、中央經濟工作會議等重磅年度會議定調下一年度頂層經濟規劃，四季度政策行情預期不斷升溫。近日發改委主任何立峰表示，粵港澳大灣區規劃已形成初稿，前景非常可期。另外據悉，上海相關部門已形成了探索自由貿易港區建設的初步方案，並已上報。建議關注受政策催化的混改、軍改、油改等，以及國家政策推動下的大數據、人工智能等新經濟。

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