北上資金大幅淨流入142億元，財報季來臨關注业绩分化：週二A股三大股指單邊上揚，滬指收复2800點關口。截至收盤，上證指數報2827.28點，漲1.59%；深證成指報10475.71點，漲2.47%；創業板指數報1985.43點，漲3.24%。盤面上，特斯拉概念掀漲停潮，寧德時代等多股收穫漲停。RCS、集成電路、無線耳機、網路遊戲等科技題材均漲幅靠前。北向資金在暫停3個交易日後正式回歸，全天大舉淨買入142.29億元，創今年以來第二大單日淨買入額。其中深股通淨流入95.07億元，刷新2019年11月以來新高。資金面轉松，Shibor多數下行。隔夜品種大幅下行38.4bp報0.9940%，7天期下行14.4bp報1.7070%，14天期上行2.6bp報1.3870%。隔夜美股大漲，道指上漲558.99點，或2.39%，報23949.76點；納指漲323.32點，或3.95%，報8515.74點；標普500指數漲84.43點，或3.06%，報2846.06點。納指最後一個從低點反彈逾20%，此前道指、標普500指數均已較近期低點反彈逾20%。
海外方面，美國新冠確診曲線趨緩，加速推進恢复經濟活動。截至北京時間4月14日11時50分，全球累計確診病例為1920618例，死亡病例119687例，疫情形勢依然嚴峻。14日美國新增28494例，已連續第21天新增過萬。但隨著近日確診曲線的趨緩，特朗普多次強調，如果不再有新的大規模疫情爆發的前提下，重啟美國經濟的時間最快會是在5月1日。部分地方州領導人也表示將就解除限制做出自己的決定，加快解封進度。目前投資者預期美國將在6月份結束居家隔離，並且經濟增長將在三季度觸底。後續或仍將隨疫情發展進行調整。隨著疫情趨於穩定，歐洲著手制定复工复產計畫，本周開始奧地利和丹麥將開放部分學校和商鋪，德國總理默克爾將於週三與各州州長討論計畫，歐盟委員會也草擬了方案來協調各國的措施。而印度疫情的爆發成為關注點，13日報告新增1253例新冠肺炎確診病例，累計確診10444例，20天以來增長近20倍。鳳凰衛視報導曾預測印度新冠感染人數也可能達到2億，死亡人數可能會達到600萬。國際貨幣基金組織(IMF)預計，全球經濟將出現大蕭條以來最嚴重衰退，而且如果病毒徘徊不去或捲土重來，情況可能更糟糕。其估計全球GDP今年將萎縮3%，全球商品和服務貿易可能下降11%。疫情危機還“給全球金融系統帶來非常嚴重的穩定威脅”。
海關總署14日發佈数据顯示，今年一季度中國貨物貿易進出口總值6.57萬億元，比去年同期下降6.4%。出口3.33萬億元，下降11.4%；進口3.24萬億元，下降0.7%。預計Q2海外疫情仍會對進出口造成較大衝擊。在海外疫情的加速擴散，歐美仍未見拐點之時，強化內需，緩解就業壓力，扶持中小微企業度過難關成為當前政策關鍵著力點。4月14日國務院常務會議上李克強提出，一要落實落細今年以來出臺的支援企業政策措施，助力企業渡難關，二要部署採取有力有效舉措促進高校畢業生就業，三要確定加大城鎮老舊社區改造力度，推動惠民生擴內需，同時決定延續西部大開發企業所得稅優惠政策。此外，在4/14日下午東盟與中日韓抗擊新冠肺炎疫情領導人特別视频會議上，李克強表示要全力加強防控合作，提升公共衛生水平。與各國密切協調配合形成合力抵禦疫情。同時重點提到要努力恢复經濟發展，推進區域經濟一體化。進一步減免關稅、取消壁壘、暢通貿易、促進投資、相互開放市場，為重要和急需的人員往來開設“快捷通道”，穩定產業鏈供應鏈。爭取年內如期簽署區域全面經濟夥伴關係協定。今年一季度中國對東盟出口占中國出口的16.2%，歐盟和美國分別占14.7%和14.3%。東盟已成為中國的第一大交易夥伴。逆全球化趨勢逐步形成之際，中國與東盟雙邊產業分工深化，經貿一體化程度提高，雙方推動下未來中國與東盟之間政經關係有望得到強化。發改委副主任甯吉喆表示，要進一步加大宏觀政策對衝力度，力爭把疫情造成的損失降到最低限度；通過政策引導穩定汽車等傳統大宗消費，加快5G網路等新型基礎設施建設進度，加大電力、電信、鐵路、能源等重點行業開放競爭；抓好標誌性重大外資项目落地。
新冠疫情帶來的負面衝擊正體現在當前陸續披露的財報上， 創業板業績預告顯示淨利潤增速大幅下滑22.5%。目前財報已逐漸進入密集披露期，尤其4/28-4/30期間披露家數最多。疫情對中國Q1經濟及企業經營的衝擊正逐步顯現，需預防近期業績出現爆雷。同時需注意的是， Q2-Q3則將因海外疫情爆發而影響外需，尤其是深度依賴出口的企業受影響更大，海外營收占比高的行業需警惕，尤其是消費電子產業鏈。外需斷崖下滑下中國勢必通過發力內需、加碼新舊基建提振經濟，近期兩會召開前有望繼續推出提振消費、加碼基建、加快數字經濟建設等政策。預計Q2 A股各行業仍將繼續分化，TMT中在线經濟、5G、雲計算等將持續受益於疫情，而消費電子、半導體等將繼續受全球需求疲軟拖累；必選消費等不受疫情影響的板塊有望維穩，而隨著國內疫情控制線下消費也將回暖。此外舊基建仍將加碼，加之去庫存、漲價等有望帶動鋼鐵、水泥表現。

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