證監會發審委首次零通過率，環保限產推動週期行情持續：今日滬深兩市股指雙雙小幅高開低走，午後反彈，再現深V行情。上證指數收漲0.13%；創業板指報跌0.36%。兩市合計成交4571億元，較前一交易日大幅放量856億元。盤面上房地產、建材、造紙、鋼鐵等週期板塊領漲，而家電、白酒、食品飲料等消費藍籌繼續回調。11/29日上會審核的三家新股IPO全部被否，首次0通過率。自新一屆發審委10/17日上任以來，IPO通過率下降了兩成以上，僅為58.9%。總體來說，嚴把上市公司質量關已經成為監管重點，IPO通過率降低或成常態，從源頭上為證券市場穩定健康發展創造條件。這對有利於部分緩解市場對年底資金面持續緊張的預期，而且由於嚴格的審批必將導致新股素質提升，長期而言將極大的提升A股市場的上市公司質量，利好整體股市的投資環境。
近期期貨、現貨市場黑色係反彈，昨日，螺紋鋼1805合約上漲2.57%，最高上探至3966元/噸，創兩個多月新高，該合約最近8個交易日上漲逾9%。環保冬季限產地方執行力度大於預期支撐鋼鐵現貨價格處於高位。其次，庫存方面，全國主要鋼材品種庫存總量已連續七周下降，作為風向標的BDI指數連續8天反彈。另外，全國PO42.5水泥均價為369元/噸，較10月份上漲12元/噸，仍然呈現上漲趨勢，隨著錯峰生產進一步推進，全國水泥產量將繼續下滑，水泥價格有望進一步上漲。在價格上漲和庫存下降的共振下，以鋼鐵、水泥為代表的週期行情有望持續。
昨日上證報刊登文章稱，“市場基礎不夠紮實及行情結構嚴重失衡的問題，是指數回落的兩大推手。在存量博弈的市場中，試圖以少數股票的向上突破來拉動全域，是極度冒險的。資金過度追逐貴州茅台等白馬藍籌股，一定程度上也讓投資變味為投機了。目前，滬指已經考驗3300點整數關了。150點的下跌，使得市場風險得到較大程度的釋放，但要全面化解調整壓力，並為新一輪上漲提供基礎，還需要時間。”媒體吹風批判的語氣較重，預計監管層意在抑制市場投機行為，減少大盤大幅波動，預計短期指數將維持震盪整理。採暖季限產啟動，有望鋼鐵、水泥等的週期行情持續。 四季度是農業股的窗口，年底農村工作會議以及年初一號文件有望催化農業股政策行情，帶動農機、農墾改革、土地流轉等板塊的投資機會。此外，自7月國務院發佈《新一代人工智能發展規劃》後，政策自上而下不斷傳導發酵，且不斷細化，可持續關注“新動能”板塊下的AI、半導體、新能源車及5G板塊。

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