中國10月經濟延續复苏態勢，央行超額續作8000億MLF: 週一A股上演“煤飛色舞”行情，週期股連袂發力，科技股則普遍不振。上證指數收漲1.11%報3346.97點，止步四連跌；深證成指漲0.7%，創業板指漲0.21%，萬得全A漲0.97%。兩市成交額超8000億；北向資金全天實際淨買入約25.9億元，其中滬股通淨買入37.66億元，深股通淨賣出11.76億元。資源股領漲，雲鋁股份、神火股份、河鋼資源等多股漲停。白酒股捲土重來，金種子酒、青青稞酒漲停。化工股高開高走，桐昆股份等多股漲停。RCEP提振港口及海運股活躍，連雲港、渤海輪渡漲停。智能駕駛概念午後異動拉升，長安汽車、小康股份等相繼漲停。科技股多數不振，國產芯片、消費電子概念疲軟，江豐電子、歌爾股份、立訊精密等跌幅較大。首批四隻科創50ETF上市首日集體收漲，成交額合計超45億元。其中華夏上證科創板50ETF成交額21.2億元，漲幅1.81%，位列四只科創50ETF之首。
在商品市場方面，國內商品期貨收盤多數飄紅，能化品全日強勢，苯乙烯漲近8%。能化品多數上漲，國內貨源供應預期持續減少，持貨商惜售抬價，苯乙烯全日強勢，而因廠庫、社庫繼續減少，PVC大漲4%；基本金屬多數上漲，全球銅供應短缺程度甚於去年同期，滬銅漲逾3%；貴金屬整體表現強勢，滬銀漲逾2%。為維護銀行體系流動性合理充裕，央行昨日開展8000億元中期借貸便利（MLF）操作，中標利率保持2.95%。對沖本月6000億元的到期量後，實現淨投放2000億元。8000億元的MLF，是今年以來最大規模的一次操作，淨投放量也符合市場人士的預期。早間公告發出後，債市情緒明顯好轉，國債期貨一片飄紅。考慮到近期信用債市場違約對市場情緒有所影響，從上週三起央行已經恢復了公開市場的小額淨投放，昨日繼續延續淨投放的操作，呵護市場信號明顯。
海外市場方面，疫苗再有進展推動道指和標普漲超1%收創新高，漲超8%的波音和漲超7%的雪佛龍領漲道指成份股，能源板塊漲超6%領漲標普；疫苗概念股Moderna漲超9%。京東和拼多多分別跌超7%和6%，理想汽車和小鵬汽車分別漲超13%和5%。歐股創逾八個月新高，油氣板塊漲超4%，銀行股BBVA漲超15%。美元指數三連跌，比特幣一日漲超1000美元又創近三年新高。金銀三連陽但盤後轉跌。倫銅三連漲，升破7000美元創近兩年半新高。原油終結兩連跌盤中漲超4%，天然氣創兩個月最大跌幅。美債盤中轉跌。繼輝瑞和俄羅斯疫苗之後，此前一度較為高調的Moderna（莫德納）也宣佈了疫苗臨床数据。Moderna表示，第三階段的初步試驗数据顯示，其疫苗在預防Covid-19方面的有效性超過94%，這一数据超過輝瑞公司此前宣佈的90%有效性，亦超過俄羅斯疫苗宣稱的92%有效率。莫德納還表示，沒有注射病人發展出嚴重新冠症狀，疫苗在冰箱溫度下可穩定保存30天，該疫苗有望於2021年在全球生產5億至10億劑的新冠疫苗。疫苗進展有望推升全球經濟复苏預期，疊加歐美有望推出新一輪財政政策刺激，將進一步強化順週期板塊。
昨日公佈的中國10月份經濟数据顯示，規模以上工業增加值同比增長6.9%，增速與9月份持平。從產品產量看，新能源汽車，工業機器人，挖掘、鏟土運輸機械，微型電腦設備，集成電路產量同比分別增長94.1%、38.5%、30.2%、28.0%、20.4%，高端製造增長較快。前10個月全國固定資產投資同比增長1.8%，比1-9月份加快1.0個百分點。三大分项中，房地產單月同比增幅維持12.2%相對高增速（9月為+11.9%），基礎設施投資為+4.4%（9月為+3.2%），而製造業投資增速則為+3.7%（9月為+3.0%），工業生產复工帶動製造業投資增速略有回暖。消費端，10月社會消費品零售總額3.86萬億元，同比增長4.3%，比9月份加快1.0個百分點，其中消費升級類商品銷售較快增長。雙十一期間天貓商城總成交額達4982億元，同比+85.6%；雙十一當天京東商城總成交額達2715億元，同比+32.8%，有望帶動11月消費数据繼續改善。整體來看，10月中國經濟延續溫和复苏，預計四季度GDP增速有望超過6.0%。總的來看，當前時間點市場關注點從高估值科技向低估值週期切換，建議關注低估值順週期、另外調整充分的科技股也可逢低佈局。
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