社區充電桩建設加快將釋放新能源車需求，白馬股再獲資金青睞領漲大盤：5月20日，A股維持窄幅整理態勢，再現大小指數分化，滬指收跌0.11%，深指收漲0.35%，創業板指收漲0.93%，兩市成交額8645億元，出現小幅放量。盤面上，消費、金融板塊回暖，白酒板塊領漲大盤；而受發改委擬出臺加快社區充電桩建設文件的推動，充電桩概念表現強勢；但受國常會再次提出要穩定大宗商品價格的影響，週期股繼續大跌。資金流向方面，北向資金昨日實際淨賣出15.25億元，但茅臺、伊利、寧德時代等白馬股獲得淨買入；主力資金淨流出343.79億元，但金融、消費板塊獲得淨流入，資金出現重回抱團白馬股的勢頭。流動性方面，央行昨日正負逆回購抵消，隔夜SHIBOR為2.09%，同時LPR已連續13個月不變，認為當前市場流動性保持合理充裕。隔夜三大美股指本周首漲，納指創近兩周新高，美元逼近兩個半月低谷，比特幣重上4萬美元後一度跌近5000美元，回吐多數日內漲幅。內盤焦煤跌停後夜盤跌近5%，鋼材夜盤反彈，外盤原油創至少逾三周新低。黃金又創逾四月新高，並創今年最長連漲日。10年期美債收益率降4個基點。
5月20日，發改委發佈《關於進一步提升充換電基礎設施服務保障能力的實施意見》，將對新能源汽車板塊形成利好。文件中特別指出要加快推進居住社區充電設施建設安裝，對具備安裝條件的居住社區，管理單位和業主委員會不得阻撓用戶建桩，新建居住社區要落實 100%固定車位預留充電桩建設安裝條件，對積極支持配合充電桩安裝的居住社區管理單位可予以專項獎勵。因此，在新能源車基建加速的背景下，新能源車終端需求有望陸續受到刺激，對新能源車銷量將起到積極的推動作用，新能源車板塊值得繼續關注。
5月20日，國家能源局發佈2021年風電、光電建設方案，提出2021年擬並網的風電、光伏發電專案規模約9000萬千瓦，為保障2022年風電、光伏發電項目如期並網，今年須儲備2022年擬並網的項目，同時，今年戶用光伏發電仍有補貼，財政補貼預算額度為5億元。方案表現出較積極的態度，隨著碳中和政策相繼落地，光伏基本面有望持續受政策推動而提振，值得長期關注。
總的來看，昨日市場依然表現出板塊輪動的態勢，在美聯儲首次討論可能退出QE和國務院為大宗商品價格降溫以控制通脹的背景下，資金的擔憂沒有明顯減弱，同時，昨日黑色金屬期貨價格繼續下跌，週期股仍將承壓，短期依舊會對市場形成擾動，震盪行情或將持續。但注意到資金昨日明顯轉向至確定性較高的白酒和白馬股，認為當前經濟复苏雖然仍處於加速狀態，但已經進入了後期，通脹和流動性收緊的預期仍然是制約A股放量的主要因素，後續需積極關注美聯儲及央行的動作，一旦流動性收緊，則確定性高的板塊或有望再次被抱團。建議關注估值性價比高的金融板塊，持續受益於政策推動的碳中和、新能源車板塊，中期可選擇關注確定性高的白酒板塊。

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