發改委無限期暫停中澳經濟活動對話，德國反對新冠疫苗專利豁免：5月6日，受假期多空消息較多的影響，A股全天震盪，截至收盤，滬指收跌0.16%，深指收跌1.58%，創業板指跌2.48%，兩市成交額8755億元，交易情緒並未提升。盤面上看，受美國通脹預期再起的推動，煤炭、鋼鐵、有色等週期板塊領漲大盤；銀行等低估值板塊同樣表現良好；但受到美國宣佈支持WTO豁免新冠疫苗專利的影響，疫苗概念及醫藥板塊跌幅明顯；節前持續炒作的醫美概念出現嚴重分化；而受到五一假期提振而積極復甦的旅遊板塊則出現全面下挫；食品飲料龍頭股則在一季報業績釋放完畢後迎來大幅回调，A股板塊輪動加劇，風格轉變明顯。昨日北向資金實際淨買入1.84億元，主力資金淨流出367.4億元，買入最多的板塊為能源、材料、銀行，賣出最多的板塊為消費、醫療，與大盤走勢一致。流動性方面，昨日央行淨回籠400億元，SHIBOR為2.1%，雖然流動性小幅收緊，但整體流動性仍維持合理充裕的水準。美股三大指數週四集體收漲，道指漲0.93%再創歷史新高，納指漲0.37%，標普500指數漲0.82%。COMEX 6月黃金期貨收漲1.8%。國際油價走低，美油期貨收跌1.4%，布油期貨收跌1.26%。達拉斯聯儲主席卡普蘭表示，希望看到美聯儲開始討論縮減QE，宜早不宜遲。此外他預計在2022年的某個時候，將達到美聯儲利率上調的標準。美聯儲在半年度金融穩定報告中表示，如果風險偏好回落，則價格可能容易出現“大幅下跌”。市場關於收緊政策預期不斷升溫，高估值或抱團股更受壓制。
昨日，財政部表示要加強逆週期調節，科學確定赤字率、政府債務規模、稅費政策，盤活存量、用好增量，保持合理支出強度，特別提到要促進經濟運行在合理區間，加強財政與貨幣、就業、產業、投資、消費、環保、區域等政策的配合。結合近期政治局會議上對宏觀政策“精准實施宏觀政策，保持宏觀政策連續性、穩定性、可持續性，不急轉彎，把握好時度效，穩定預期”的表述，認為中央在持續打消市場對輸入型通脹而大幅收緊流動性的擔憂，對市場的擾動或將逐步遞減。國家發展改革委關於無限期暫停中澳戰略經濟對話機制下一切活動的聲明。中國在鐵礦石、鋁土礦、鋅精礦、鋰礦等對澳洲依賴度較高，中澳關係緊張對於相關方向擁有自有礦資源的企業有望受益。
昨日拜登政府發表一項決定，表示美國將放棄新冠肺炎疫苗的智慧財產權專利，同時美國貿易代表表示將支持WTO關於新冠疫苗智慧財產權豁免的提議。美國的表態昨日重挫了疫苗概念股，复星醫藥、康希諾等醫藥龍頭公司股價大幅下跌。隔夜美股盤初疫苗股重挫，生物科技拖累納指一度跌1%至一個月新低。不過德國總理默克爾表態反對美國支持豁免後美股轉漲，疫苗股跌幅顯著收窄。世貿組織WTO新任總幹事、曾任奈及利亞前財長的伊維拉博士週四提出了一項保護新冠疫苗智慧財產權的折中方案，歐盟領導人週五開會討論。關於疫苗專利保護各國仍存分歧，能否落地尚存疑數，後續也需關注日本、英國、挪威等國是否支持豁免提案。全球經濟復甦速度仍有待觀察，因此中國的製造業品牌出海仍擁有巨大的時間和空間，家電等品牌出海走在前端的行業有望延續出口景氣度，長期值得關注。
雖然五一節後的一周A股僅有兩個交易日，但根據統計，5/6日及5/7日將有22檔新基金紮堆發行，其中5/6日共面世17檔新基金，但注意到22檔新基金中偏債型基金占比50%，其餘為偏股型或指數型，為市場帶來的增量或不會太大，而統計得到截至5/1日，公募基金最大可動用買入A股股票的資金大約為8875億元，基金明顯持謹慎態度，與近期A股市場縮量相符。總的來看，節後第一個交易日A股三大指數全線收跌，系還在消化外围市場和政治局會議帶來的多空消息所致，但注意到儘管A股股指昨日收跌，兩市仍有2448股上漲，1655股下跌，賺錢效應較4月底稍有提升，市場風格切換明顯，而考慮到5月進入業績空窗期，4月對業績的短線炒作將暫告一段落，同時，在中央反復強調宏觀政策不急轉彎、美聯儲表示暫不加息的情況下，市場波動或將較前期減小，資金有望重新回歸至具有盈利動能的板塊，建議關注受通脹和經濟恢復推動的週期板塊、政策持續側重的碳中和板塊、有望延續Q1高增長低估值的個股等。

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