中央設立深圳中國特色社會主義先行示範區，央行 LPR新機制落地：上周上證綜指上漲1.77%報2823.82點，振幅為3.01%；深證成指漲3.02%至9060.92%，振幅為4.30%；創業板指漲4.00%至1567.99點，振幅為5.24%，上週五的兩市成交額超4300億元出現小幅放大，北向資金淨流出2.18億元，本周淨流入逾9億元。市場在三季度進入中美貿易實質談判期仍有震盪，但上周北戴河會議已結束、特朗普態度軟化等，市場進入調整階段。地緣政治方面，英國釋放伊朗遊輪，香港事件也並未繼續發酵，經濟和流動性方面也不斷有穩預期政策出臺。在華為90天臨時許可19號到期之際，據路透社和《華爾街日報》報導，美國商務部預計將延長華為公司的暫緩期，需關注19號正式到期美方的新消息，若繼續推遲有望提振市場情緒及華為產業鏈表現。
北戴河會議結束之際，本週末有兩項重磅政策出臺。繼7月初國務院常務會議提出“深化利率市場化改革”、“完善商業銀行貸款市場報價利率機制”後，李克強在8/16的國常會上提出銀行貸款市場報價利率機制的改革方案。本次國常會新提出的政策實則是關於商業銀行貸款市場報價利率機制改革（即LPR報價機制改革），提出在原有的貸款市場報價利率形成機制中1年期品種的基礎上，增加5年期以上的品種。另外報價方式改為“由各報價銀行以公開市場操作利率加點方式報價”。此前的國常會已有多次部署推動實際利率水準明顯降低，解決民企、小微融資難融資貴問題。這次改革的主要措施是完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制，提高LPR的市場化程度，發揮好LPR對貸款利率的引導作用，促進貸款利率“兩軌合一軌”，提高利率傳導效率，推動降低實體經濟融資成本。需要特別注意的是把銀行也列入MPA考核，本次LPR考核機制有18家銀行參加並有外資銀行參加，體現中國對外開放的態度進一步吸引外資進入。
8/18中共中央、國務院發佈關於支援深圳建設中國特色社會主義先行示範區的意見，這是中央首次正式提出“中國特色社會主義先行示範區”的概念，其中“法制”“創新”是兩大重點。《意見》對深圳戰略定位做了明確，包括高品質發展高地；法治城市示範；城市文明典範；民生幸福標杆；可持續發展先鋒等。《意見》支援深圳強化產學研深度融合的創新優勢，以深圳為主陣地建設綜合性國家科學中心，在粵港澳大灣區國際科技創新中心建設中發揮關鍵作用。隨著大灣區融合的進一步深化，深圳的地位將會越來越重要，中國特色社會主義先行示範區的落地更會讓這種地位的作用得以彰顯，深圳國企改革、深圳本地股均將受益。
從本週一起滬深兩市的兩融將實施新規，新規一是取消了最低維持擔保比例不得低於130%的統一限制；第二完善維持擔保比例計算公式，客戶還可用證券公司認可的其他證券等資產作為補充擔保物;第三是在目標範圍上融資融券目標股票數量由950只擴大至1600只，增加650只。目標擴容後，市場融資融券目標市值占總市值比重由約70%達到80%以上。兩融新規的實施大幅增加融資券，提振市場的流動性和活躍度。總的來看，特朗普態度的緩和、重磅政策的出爐等利多有望提振市場信心，操作上建議關注金融中的券商、景氣度提升的科技股以及大消費。

免責聲明

本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司 (“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。

版權所有                 

未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。