創業板負面清單定向徵求意見，海內外复工复產有序推進：上週三個交易日上證綜指上漲1.23%至2895.34點，振幅為2.56%；深證成指上漲2.61%至11001.58點，振幅為4.11%；創業板指上漲2.70%至2125.24點，振幅為4.18%。截至上週五兩市成交額為6875億元，並未出現明顯放量。週五隔夜美股三大股指全線大漲，道琼斯工業指數漲1.91%，納斯達克指數漲1.58%，標普500指數漲1.69%，富時A50期指上漲0.47%。美國4月非農就業人數減少2050萬人，預期減少2200萬人，前值減少70.1萬人；美國4月失業率14.7%，預期16%，前值4.4%。非農就業和失業率数据雖創新高，但均好於市場預期。5/8中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴應約與美貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽通話。雙方表示應加強宏觀經濟和公共衛生合作，努力為中美第一階段經貿協議的落實創造有利氛圍和條件，推動取得積極成效，雙方同意保持溝通協調，中美通話有望提振市場情緒。
疫情方面，據美國約翰·霍普金斯大學發佈的即時統計数据顯示，截至北京時間2020年05月10日18:35，全球累計確診4040289例，累計死亡279593例。美國的新冠病毒感染病例超過130萬。近期國際輿論接連反擊“病毒來源陰謀論”。世衛組織食品安全與人畜共患病專家彼得•恩巴雷克表示，新冠肺炎病毒及所屬冠狀病毒族群來源於自然界蝙蝠，偶爾通過其他不同種類動物傳播到人類，適應人體後導致疾病發生，此類傳播都是源自與動物密切接觸。據澎湃新聞，華南農業大學及廣州動物園研究人員最新研究發現，新冠病毒SARS-CoV-2可能是穿山甲冠狀病毒與蝙蝠冠狀病毒重組的結果。海內外复工复產正在推進。海外方面，據媒體報導apple store本周將重新開業。而特斯拉在工廠复工受到當地政府阻止後，其首席執行官埃隆·馬斯克發推稱，考慮將公司總部及未來業務都搬出加州。國內方面，5/9 上海、廣東均將公共衛生應急回應級別從二級下調至三級，廣東全面開放商場、超市、賓館、餐館等生活場所。國務院要求做好新冠肺炎疫情常態化防控工作，動態調整風險等級和應急回應級別；採取預約、限流等方式開放影劇院、遊藝廳等密閉式娛樂休閒場所。在5/9召開的中共中央召開黨外人士座談會上，習近平總書記繼續抓緊做好各項工作，時刻繃緊疫情防控這根弦，扎實推進复工复產复學，確保完成決戰決勝脫貧攻堅目標任務，全面建成小康社會。隨著复工复產的推進，相關行業盈利有望改善。
消息面上，央行發佈《2020年第一季度中國貨幣政策執行報告》，報告指出穩健的貨幣政策要更加靈活適度，根據疫情防控和經濟形勢的階段性變化，把握好政策力度、重點和節奏；加強貨幣政策逆週期調節，把支援實體經濟恢复發展放到更加突出的位置，運用總量和結構性政策，保持流動性合理充裕，支援實體經濟特別是中小微企業渡過難關。將持續深化貸款市場報價利率改革，有序推進存量浮動利率貸款定價基準轉換，疏通貨幣政策傳導機制，引導貸款市場利率下行；進一步深化利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，提高金融資源配置效率。創業板註冊制推行正在提速，據媒體報導，目前深交所已起草《深圳證券交易所創業板企業發行上市申報及推薦暫行規定(徵求意見稿)》，正在保薦機構層面進行定向徵求意見。規定對創業板定位、保薦人重點推薦企業、限制申報行業等進行明確，金融、房地產等傳統行業原則上不支持申報創業板。不過交易所也表示，如果傳統產業與新技術、新產業、新業態、新模式深度融合，也同樣支持。據悉，創業板註冊制預計6月可遞交IPO申請 8月可見首批掛牌企業。深交所副總經理李輝表示創業板試點註冊制正在緊鑼密鼓地推進，改革後的創業板將繼續高舉服務創新創業大旗，適應發展更多依靠創新創造創意的大趨勢，更好地服務國家戰略全域和經濟高品質發展。創業板負面清單體現政策對於科技創新的鼓勵支持，創業板個股或分化，優質科技股有望持續受關注。
行業方面，中美貿易摩擦背景下中國信創正在提速。近期中國電信在2020年服务器集采中，標包8服务器（H系列）CPU只有海光和鯤鵬入圍，搭載國產CPU的服务器占比提升到近20%。此外5/8國家網路安全產業園經開區信創園開園暨首批入園企業簽約活動在京舉行，包括龍芯、華為、飛騰等自主核心芯片项目、統信操作系統UOS项目、浪潮、聯想、同方電腦等高端研發及智慧製造项目在內的30家信創領域“四梁八柱”企業簽約落地，2020年中國信創產業加碼推進，將帶動芯片、操作系統等軟硬件的國產替代機會。總的來看，當前處於兩會前夕，市場靜待兩會關於疫情描述、對經濟方向的定調、以及十四五規劃的制定等，政策行情有望持續。本周經濟數字將陸續公佈，5/12將公佈4月CPI/PPI；5/15會公佈4月份固定資產投資增速、工業增加值、社會消費品零售總額等数据將揭曉，預計相較3月將有所改善。具體操作上建議繼續關注擴內需、國產替代、產業升級方向。

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