臨近財報披露尾聲警惕暴雷風險，印度疫情失控或影響全球電子產業鏈:A股週二呈現縮量反彈態勢，午後在權重股發力下三大指數收紅，其中上證指數收漲0.04%，創業板指收漲0.56%，兩市成交額回落至7646億元，較週一縮量1400億。盤面上來看，醫美是持續性最好的熱點題材，昨日再度上演漲停潮，自三月以來醫美概念股輪番拉漲，由於疫情延遲的需求今年全面复苏，行業景氣度高漲，龍頭愛美客一季報利潤同比增長近3倍也驗證了行業的高景氣，同時又有國產替代、合規化、滲透率大幅提升的中長期邏輯，使得該板塊持續獲得資金關注；近期醫療各細分領域受到多個消息刺激，昨日CRO、疫苗、醫療服務、仿製藥等醫藥板塊也表現活躍，華為汽車概念全線回调，民航機場也表現低迷。昨日雖然指數翻紅，但全市場上漲的行業占比僅為30%，隨著年報和一季報披露接近尾聲，市場也進入了暴雷敏感階段，上海機場昨日再度大跌近7%，抱團股同花順、聞泰科技跌幅達到10%。北向資金實際淨買入35億元，為連續3日淨買入，持續加倉新能源相關個股，減倉白酒。港股方面，恒生科技指數收漲0.37%，美團公告被反壟斷立案調查後並未對股價造成明顯影響，昨日仍上漲超2%，就反壟斷監管對業務層面的影響市場此前也已有所預期，後續等待靴子落地。
消息面上，近日，中辦、國辦印發了《關於建立健全生態產品價值實現機制的意見》，提出加大綠色金融支持力度，鼓勵企業和個人依法依規開展水權和林權等使用權抵押、產品訂單抵押等綠色信貸業務，探索“生態資產權益抵押+專案貸”模式，支援區域內生態環境提升及綠色產業發展。今年為“十四五”開端之年，結合“碳中和”長期戰略、政策文件對農村人居環境的重視，預計環保仍是剛需，財政對行業支持力度持續，隨著流域治理、固廢處理、資源化利用、環衛設備電動化等的深度推進，需求有望加速釋放，板塊景氣度較高，可持續關注。
行業方面，印度近期疫情失控或對全球電子產業鏈產生一定影響，一方面隨著電子供應鏈陸續向海外轉移，印度當前已成為僅次於中國的第二大手機製造基地，疫情造成了產業工人混亂和航空貨運的阻塞，預計將導致印度製造的電子產品有所減少；另一方面印度目前已經禁止電子產品等非必要商品的運輸，部分線下零售商店也要求閉店歇業，作為電子產品的消費大國未來幾個季度印度智慧手機出貨量面臨較大不確定性，根據Counterpoint Research預測，2021年第二季度智能手機出貨量或同比減少10%~15%。近日，高德地圖聯合全國多地交通管理部門共同發佈《2021年五一假期出行預測報告》，報告顯示，預計2021年“五一”假期高速擁堵程度將成為歷年最高，同比去年漲幅預計超10%，成為“史上最堵五一”。從先行数据看，不論是預計客流量的增長，機票、火車票的一票難求，還是景區實施限流、住宿價格上漲等，各項数据已超越疫情前2019年同期的水準。
2021Q1偏股型公募基金（普通股票型+偏股混合型+靈活配置型）所披露的重倉持有A股總規模約2.08萬億，相對Q3的2.03萬億環比增長2.46%，分板塊看，主要加倉主板（倉位+1.27ppts至79.4%）,創業板倉位下降1.33個百分點至17.9%，科創板倉位下降0.09個百分點至2.6%。2021Q1公募基金倉位居前為食品飲料（18.95%）/醫藥生物（15.04%）/電子（12.19%）/電氣設備（7.69%）/化工（5.97%），加倉銀行/化工/醫藥生物/建築材料/輕工製造幅度居前，主要減倉電氣設備/非銀金融/家用電器/電腦/汽車等產業。結合二級行業增減持情況來看，21Q1倉位環比增長居前的分別為銀行/生物製品/化學纖維/其他建材/醫療服務，分別增長2.29/0.48/0.43/0.42/0.39個百分點。倉位環比降幅居前的分別是電源設備/保險/白色家電/電腦應用/物流等，分別環比降低1.66/0.78/0.73/0.64/0.54個百分點。結合一二級來看，公募基金21Q1主要增持的是銀行、化工、醫療、傢俱輕工、航空航運等，減倉為電源設備、保險、白電、證券、整車、電腦等。整體來看，當前接近年報和一季報披露尾聲，要當心暴雷風險，尤其是估值較高的抱團股，警惕業績不及預期的情況，疊加節前效應，指數上行動力仍將受到抑制。操作上以防禦為主，建議關注Q1業績高增長估值合理的板塊，如銀行、面板、以及政策推動下的碳中和等。

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