美股再度熔斷道指暴跌12.93%，全球跟隨美聯儲掀降息潮：週一上證指數收盤跌3.4%報2789.25點；深證成指跌5.34%報10253.28點；創業板指跌5.9%報1910.77點；兩市成交額超9600億元。從盤面上看，受疫情催化醫藥股逆市上漲，而科技股全線重挫、5G概念連續跳水，國產晶片概念大跌。北向資金全天淨流出98.07億元，已連續4日淨流出，近4日累計淨流出超400億元。消息面上，據外媒消息報導，美國司法部正調查中興通訊或涉嫌賄賂外國官員一事，相關調查涉及可能違反《美國海外反腐敗法》，受此消息影響，中興通訊在午後發佈澄清公告稱，公司未收到美國政府相關部門就此事項的通知，但中興通訊收盤A股仍出現跌停，港股跌幅超過23%，中興大跌把5G整個板塊拉下。外围市場方面，周一道琼斯指數開盤下跌9.78%再次觸發熔斷，這是美股自1987年引入熔斷機制以來，史上第四次熔斷，也是美股近兩周來的第三次熔斷，截至收盤美股三大股指跌幅額均超過10%，其中道指跌12.93%，標普指數跌11.98%，納斯達克指數跌12.32%，全球恐慌情緒持續升溫。
週一央行開展1000億元1年期MLF操作，中標利率3.15%，與上次持平。此次MLF並未調降利率，使得3/20號LPR調降概率下降，不過這實際上為以後的政策留下了操作的空間。另外，近期外匯市場波動加劇，美元指數從相對低位 95.0586 水準一度升至 98.4880 以上。3/16日人民幣對美元中間價較上一交易日上調15個基點，報7.0018,人民幣匯率再度貶值破7，疊加通脹仍處高位，也成為貨幣策降息的短期制約。自3/15日美聯儲推出7000億美元大規模QE計畫，將利率降至零之後，週一全球超過10家央行跟隨美聯儲腳步掀起降息潮。其中，越南央行宣佈將再融資利率下調100個基點至5%；沙特央行將回購利率及逆回購利率均下調75個基點；阿聯酋央行將存款單利率下調75個基點；韓國央行將關鍵利率降低50個基點至0.75%；約旦央行宣佈將基準利率下調100個基點；埃及央行將隔夜存款利率大幅下調300個基點。全球的貨幣寬鬆也有望使國內的降准降息拉開序幕，不過預計中國央行依然保持定力，中美貨幣政策後續一定程度上會脫鉤，利率大概率是小步慢跑式調降。
經濟数据方面，受到新冠肺炎疫情的影響，中國1-2月工業、投資、消費数据出現大幅下挫，其中，中國1-2月規模以上工業增加值同比降13.5%，相比2019年12月份下滑20.4pct，基礎設施投資同比下降30.3%，製造業投資也大幅下降31.5%，其中，電腦、通信和電子設備製造業、有色金屬冶煉和壓延加工業降幅相對較小，其餘降幅均在-20%以上1-2月。全國固定資產投資（不含農戶）同比下降24.5%， 1-2月房地產開發投資同比下降16.3%，1-2月份商品房銷售面積同比下降39.9%。1-2月社會消費品零售總額同比名義下降20.5%。從3月開始企業復工複產速度加快，隨著疫情的穩定消費也逐步恢復。近期國家推出多項促消費政策和地方公佈的37萬億重大專項投資計畫，財政持續加碼穩經濟，預計Q2消費和投資將逐步恢復。
新冠肺炎方面，中國以外新冠肺炎確診病例超過中國。3/16日全國31個省（自治區、直轄市）和新疆生產建設兵團報告新增確診病例20例，環比增加4例。3/16日，湖北新增確診病例僅1例（武漢1例）。目前全國現有確診病例已降至1萬例以內，重症病例數量持續減少。不過在國外疫情的部分，截至北京時間3/17日早上7時，中國以外累計確診病例數已超過10萬例。最新数据顯示，全球累計確診181377例。3/15日義大利新增新冠肺炎確診病例3781例，新增死亡病例368例，這是自爆發疫情以來，單日新增確診病例和死亡病例數量最多的一天。截止到3/15日24時，義大利新冠肺炎確診病例已增至24938例。義大利總理孔特表示，義大利的疫情仍未達到頂峰，未來幾周的風險最高，需要最大限度的預防措施。國家衛健委表示，外防輸入已成為我國疫情防控的重中之重，截至3/15日中國累計報告境外輸入確診病例已達123例。3/16日國家移民管理局邊防檢查管理司司長劉海濤表示，3/11日以來我國入境人員為日均12萬人次，比去年同期下降了8成多。目前中國每天國際航班入境人員2萬人次，其中外國人占比1成，海外同胞的集中回國不排除疫情有二次擴散的風險。昨天富時羅素表示，經過審慎評議正反兩方面的意見後，決定如期推進3月指數評審決定，於3月20日收盤後生效，有望帶來增量資金入場。近期逆週期調節加大穩經濟力度疊加資金趨向寬鬆，有望推動A股反彈，不過海外加速疫情帶來的恐慌情緒或將壓制反彈高度。目前中國疫情控制領先於全球，Q2中國內需市場預計回暖，但仍需警惕全球疫情加速蔓延對中國外需的衝擊。板塊上建議關注科技、券商和逆週期加碼利好的新基建板塊，以及業績確定性強/超預期的板塊，如居家消費和電商等。
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