貨幣政策要堅持“穩字當頭”，海南實行離島免稅郵寄政策：2/3日A股震盪走弱，截至收盤，滬指收跌0.46%，深指收跌0.67%，創業板指跌0.15%，兩市成交額超9500億元，連續6個交易日不足萬億規模。流動性方面，央行雖淨回籠800億元，但昨日隔夜SHIBOR繼續下行0.45pct，臨近春節流動性並未顯著收緊。從盤面上看，昨日A股跌多漲少，上漲個股有980只，下跌個股有3170只，整體賺錢效應較差，其中，受春節豬價上漲推動，養殖板塊領漲大盤；受返鄉限制放寬的催化，旅遊板塊迎來普漲；受業績催化，銀行板塊整體表現良好；但半導體等波動幅度較大的行業表現不佳領跌大盤，昨日北向資金淨買入34億元，為連續4日淨買入，平安、茅臺、中免等個股受到青睞，認為業績確定性仍然是外資的選擇標準。綜合來看，在流動性相對寬鬆的背景下，市場資金的謹慎態度卻仍然延續，行情輪動至如銀行、農業等防禦性板塊，說明市場對持幣過年還是持股過年的博弈仍在進行中，短期市場或繼續以震盪為主。
昨日，商務部發佈1/20日以來的年貨節零售数据，截止1月底，年貨節實現全國網路零售額3441.1億元。值得注意的是，全國線上餐飲交易額同比增長49.6%，其中，外賣同比增長61%，半成品、特色年菜同比分別增長375.6%、122.2%。此前市場因疫情復發和就地過年對餐飲的恢復速度預期較悲觀，但考慮到年貨節的積極動銷情況以及國務院不允許各地對返鄉政策加碼的表態，春節期間居民經濟活動有望較去年同期顯著恢復，餐飲消費預期將顯著較去年同期活躍，餐飲相關行業如調味品等預期將受到一定的提振，仍然值得關注。
昨日，商務部表示將深入開展海南自貿區貿易和投資自由化便利化改革創新，制定出臺自貿區跨境服務貿易負面清單，圍繞特色產業領域開放發展來進行制度創新，有望進一步完善自貿區產業藍圖。同日，財政部等三部門同意海南離島免稅消費品使用郵寄提貨方式，預期將大幅刺激免稅商品消費的積極性，從需求端拉動免稅銷售及客單價提升。而免稅作為十四五期間海南乃至中國的重要發展方向之一，將成為內循环下承載消費回流的重要平臺，海南省預計2025年中國離島免稅規模將達到3000億元，較2020年提高近2000億元，中國的免稅行業仍處在增量市場，未來前景廣闊。短期看，春節期間海南機票及酒店的預定情況火爆，免稅或將有望迎來另一波景氣度。
昨日，上交所發佈《現場督導指引》，總結了科創板發行上市審核中已有的現場督導實踐，並將已有的做法制度化、公開化，為市場的放開再打下另一個基礎。總的來看，近期市場對持幣過節還是持股過節產生博弈，儘管資金面較寬鬆但上行動力不足，注意到近期各基金倉位出現分化，截至1月底，2928只公募基金中有1756檔基金選擇加倉，1173檔基金選擇減倉，因此過年前或仍將以震盪和板塊輪動為主。但同時注意到本周有28只新發基金開始上市募資，延續了1月份新發基金入場的勢頭，增量資金進場蓄勢待發。而昨日央行貨幣司司長孫國峰表示：貨幣政策要堅持穩健的總體取向，堅持“穩字當頭”，保持戰略定力，不左不右，認為流動性短期內並不會產生較大變化，春節前後資金行情仍然值得期待。建議關注春節動銷積極帶動的相關板塊如餐飲調味品、政策推動景氣度提升的免稅板塊、以及估值較低且業績預增的大金融板塊。

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