港股焦點:牛市派對繼續...
在7月份的ISM數據向好以及強勁的企業業績支持下，道指連續五個交易日創歷史新高。標準普爾和納斯達克指數分別上升0.24％和0.23％。蘋果在收市後公布的業績及展望勝預期，股價在收市後的交易時段升逾6％。受惠騰訊（700）、匯控（5）、建行（939）和友邦（1299）升0.3％至0.7％，ADR收升63點，折合恒指27,603點。美股的強勢、蘋果的強勁業績和昨天港股的升市在超過1,000億元的成交金額支持下，應該加強了投資者對今天交易的信心。我們認為與蘋果相關的股份和智能手機股今天應會吸引很多買盤，而值得留意的是瑞聲（2018），因股價近期的弱勢僅與疲弱的第二季指引有關。儘管澳門7月份的博彩收益數字屬市場預期上限，但澳門博彩股表現不一，反映投資者趁好消息出貨。展望未來，由於去年8月和9月份的基數較低，基本上確保了未來2個月的同比增長至少達20％，因此，我們建議買入澳門博彩股，而永利（1128）則可能是最佳的短線目標，其股價在七月中旬因受到貴賓廳客戶被調查的憂慮而下跌，然而，7月份的數據應可證明市場過份憂慮這個事件，而澳博（880）差勁的中期業績僅屬個別事件，因公司一直流失市場份額。投資者如考慮追落後，中信銀行（998）和中國銀河（6881）屬我們的選擇。

A股焦點:人民幣升破6.72關卡，鋰輝石單日大漲55％漲價潮持續擴散
週二滬指8月開門紅再創三個月新高，券商保險等金融股大漲。截止收盤，滬指漲0.60%報收於3292.64點；深證成指上漲0.19%報收於10525.35點。當日兩市成交5415億元，近5日平均成交額已突破5000億元，不過3300點關卡衝關在即，後續量能是否持續是重要觀察指標。目前全球市場氛圍較好，港股創下今年以來的收盤新高，道指也實現五連陽逼近22000大關，A股或有機會震盪向上。
近期美元指數受特朗普新政不如預期影響持續走低，週二在岸人民幣兌美元16:30收盤價報6.7194，為去年10/13以來首次升破6.72關口，較上一交易日漲96個基點。人民幣兌美元中間價調升135個基點，報6.7148，為去年10/12以來新高。美元持續走貶對於包含黃金、原油及銅等大宗商品國際報價有所提振，另外因為人民幣相對升值，對於外匯結算或者進口原料、疊加行業自身旺季到來或供需改善航空、造紙業行業的利潤也會有所帶動。中國7月財新製造業PMI 51.1，創4個月新高，預期 50.4，前值 50.4。製造業運行連續兩月出現改善，扭轉5月的輕微放緩狀態。7月走勢出現與官方製造業PMI背離，國家統計局公佈的7月製造業PMI為51.4，比上月下降0.3個百分點。出現背離或主要由於財新PMI計算中煤炭及金屬礦業佔比三成，不過就官方PMI及財新PMI都顯示出中國經濟出現溫和復甦，預期在美元短期難挽頹勢下，中國工業品漲價潮仍將持續一段時間。

週二央行公開市場連續兩日完全對沖當日到期量，月初資金面重現吃緊跡象，SHIBOR隔夜利率已經重新回到6月高點位置。在近期銀行間資金面相對平穩的背景下，投資者預期不穩定對市場形成干擾，同時7月份社會融資需求較強亦對貨幣市場利率造成一定的影響。數據顯示，8月OMO、MLF、國庫定存合計到期規模近1.6萬億，此外，8月信用債到期規模5891億元，刷新單月到期量歷史新高。此外還有月底6000億的特別國債到期續作問題。不過總體來看，8月份情況料比7月份有所好轉：首先8月份繳稅壓力將下降；此外6、7月上市企業海外分紅過後，外匯佔款可能恢復正增長，預計央行仍會適時適量進行流動性投放，下半年流動性改善是大概率事件。

昨日楊家才被雙開，預計隨著人事定案逐步落地、北戴河會議召開、銀監會三三四整改進入收尾階段，大盤有望延續反彈格局。國企改革也在推進，一汽集團董事長、黨委書記徐平將與中國兵器裝備集團總經理、黨組副書記徐留平對調單位的消息，引發市場廣泛關注。兩大央企掌門換防的背後，可能意味著汽車央企整合的頂層設計正在逐步清晰。上周新增投資者數量30.65萬，前值29.83萬，兩融餘額也有所回升。投資者參與度有所提高，對於目前市場的關注主線還是在價值投資，可繼續以業績、估值為基礎，圍繞中報、漲價等佈局。

截止8/1，共有384 家公司披露上市公司業績預告。299家實現正增長，其中84家增速在100%以上，53家在50%以上。業績扭虧或企業經營狀況出現反轉的可關注。工業原料漲價也是驅動部分中報超預期的原因，近期漲價品種持續擴散，數據顯示，過去一周鋰輝石礦價格大漲逾55%，而進口礦價格漲幅達18%。其中國產品位1.5%的鋰輝石礦27日從750元/噸飆升至1150元/噸，漲幅達53.3%；一級鋰輝石報價從900元/噸大漲至1400元/噸，漲幅達55.56%；品位5.5%鋰輝石礦從2900元/噸漲至3600元/噸，漲幅24.1%。進口鋰輝石礦(品位6%)價格普遍上漲700元/噸，漲幅在11.2%-17.6%之間。新能源汽車持續景氣下產業鏈上游原材料鋰的需求不斷釋放，支撐價格維持高位。操作上建議繼續關注可持續的漲價細分行業龍頭，金融地產等低估值板塊以及中報業績大增的個股。

週一兩市成交量有所放大，市場參與度提升。在監管層引導國內外長線資金進場的預期下，更大的資金配置體量有望推升指數向上，資金將繼續趨於流向基本面確定性較高的價值投資標的，更大的資金配置體量有望推升價值股的估值上限空間。建議關注銀行、券商、房地產等低估值行業，改革進度加快推動的上海、天津、山西地方國企，以及受益於原物料漲價的有色金屬、化工等漲價概念行業龍頭。另外，7/31日新華社發文表示，監管機構未來將視保險機構表現實施差異性監管，預計將加劇行業分化並提升市場集中度，行業龍頭有望受益。

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